为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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