今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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