4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织(zhī)市(shì)场延(yán)续消费旺季(jì)强劲势(shì)头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新(xīn)年度减产担忧加重，国(guó)内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融(róng)市(shì)场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续(xù)偏弱局面下，外棉价(jià)格承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近期(qī)随着(zhe)国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘(pán)表现(xiàn)相对较强的原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减产预(yù)期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球(qiú)棉(mián)市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万国期货(huò)棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费旺季拉(lā)动效果(guǒ)明显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位(wèi)运行。据监测，山(shān)东(dōng)主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时(shí)间(jiān)达到10天，较上月增(zēng)加2天，开工(gōng)负(fù)荷及(jí)订单(dān)排单(dān)时间达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大部(bù)分(fēn)纺企纱线产品库存(cún)低位(wèi)，产销压(yā)力较小，促使部分企(qǐ)业增加原棉储备(bèi)库(kù)存，为(wèi)棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺(fǎng)企对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购(gòu)为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单(dān)明(míng)显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较为(wèi)冷(lěng)清，棉(mián)价(jià)的上涨(zhǎng)也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价格近(jìn)期(qī)均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来(lái)了不(bù)利影响，进一(yī)步加剧(jù)了市场对于(yú)新年度产量大降的担(dān)忧(yōu)，也为减产炒作提供了(le)助(zhù)推剂。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生(shēng)不利影响(xiǎng)，再(zài)度引(yǐn)发(fā)了市场对于天气的关注(zhù)，期(qī)价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播(bō)种面(miàn)积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的调研(yán)结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年春播开启以来(lái)，南北(běi)疆气(qì)温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播，预计新年(nián)度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或推迟(chí)10—15日(rì)，将影响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提(tí)高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国(guó)内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下降苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗和播(bō)种期低温天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减产概率大(dà)大增(zēng)加(jiā)。需(xū)求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业(yè)的开机(jī)率维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史偏低(dī)水平，整体表(biǎo)现(xiàn)尚可，需求(qiú)端带来的负(fù)反馈并不明(míng)显。“不过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需(xū)求存在走弱的(de)预(yù)期，短期(qī)对(duì)国(guó)内棉(mián)价(jià)形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变(biàn)，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使业者(zhě)担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据(jù)显示(shì)，中(zhōng)国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性需求(qiú)下滑，外棉价(jià)格也随(suí)之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得(dé)期末库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全(quán)球棉市(shì)供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预(yù)期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常(cháng)出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意(yì)愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之水涨船高(gāo)；而国外弱预期背景下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差(chà)（国(guó)内棉(mián)价(jià)-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回(huí)归至外棉价格上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉(mián)成本增加，后续与外棉(mián)市场(chǎng)的竞争(zhēng)压力或增加(jiā)。

　　对于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下(xià)游步入淡季后需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性(xìng)利好(hǎo)，天气对(duì)产(chǎn)量(liàng)的(de)影响仍有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽(kuān)幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率(lǜ)事件，今年已有许多(duō)轧花厂在升级改(gǎi)造(zào)加(jiā)工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果(guǒ)棉花产(chǎn)量(liàng)面临减少，新棉抢收大概(gài)率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长期棉价(jià)重心有望继续(xù)抬升。

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