总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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