今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系lt="美债(zhài)危(wēi)机又(yòu)来了！一(yī)文看(kàn)懂(dǒng)：美国债务上限究竟是怎么回(huí)事？">

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国(guó反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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