在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(t一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十í)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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