五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第(dì)一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌(diē)，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出(chū)现的(de)时候，最终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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