5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公司确(què)认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资(zī)收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中(zhōng)，金融行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本(běn)次(cì)交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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