北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴tóng)时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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