大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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