5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràn鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点g)铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售(shòu)征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定(dìng)的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接(jiē)手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的(de)意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了(le)其当(dāng)年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一季度(dù)，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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