总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(z会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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