为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为(wèi)构成200情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗5年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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