在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大平添和凭添哪平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思个正确，平添的添是什么意思(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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