新能源汽车车主两大(dà)难：续航里程和补能(néng)问题(tí)。

　　动力电(diàn)池龙头宁德时代1000公里的(de)麒麟(lín)电(diàn)池(chí)，缓解了新能源(yuán)汽车(chē)车(chē)主们对续(xù)航里程(chéng)的焦虑。但随之(zhī)而来的是补(bǔ)能问(wèn)题。和通过技术创新进步(bù)即可(kě)解决的续航里程问题(tí)不同的是，摆在新(xīn)能源汽车(chē)车主面前的补能方式暂时只有两种——要(yào)么换电，要么充电。

　　相比起(qǐ)时间较长的充电，换电无(wú)疑(yí)是一种好方(fāng)法。只不过，支持换(huàn)电的汽车品牌并(bìng)不(bù)多，又或(huò)者说(shuō)换电仍不算是(shì)主流的补能方式。此外，也有新能(néng)源汽(qì)车(chē)车主对换电的电池质量有所担忧。现实情况是，大多数新(xīn)能源汽车车主依然(rán)会(huì)选择充电补(bǔ)能。

　　充电同(tóng)样问题多多，包括价格战、质量不一(yī)的充(chōng)电设施，尚未(wèi)能(néng)满足需(xū)求的充电桩数量(liàng)，无法盈利的充电(diàn)运营商等。

　　英大证券研报(bào)显示，2021年估(gū)算中国新能源汽车充电(diàn)电费市场规(guī)模(mó)约141.3亿元，服务费市场规模(mó)高达17亿元(yuán)至34亿元。假设电价(jià)不发生巨大变化，到2025年市场规(guī)模将会扩大3倍(bèi)，到(dào)2030年市场(chǎng)规模将会扩大10倍，电费(fèi)+服(fú)务市场规(guī)模将突破千亿元。

　　尽管充电桩行业乱(luàn)象反复出现，但依然无法(fǎ)否认这是(shì)一(yī)个(gè)有着(zhe)极大潜力的市(shì)场，哪怕是处于“价格换空间”的内卷阶段，也吸引着无数(shù)玩(wán)家前仆后继地进场(chǎng)。在(zài)进场的大批企(qǐ)业中，有一家企业正悄然展现(xiàn)出领先优势。

　　2022年(nián)6月，中国“充(chōng)电服务(wù)第一(yī)股”——能链(liàn)智电(diàn)在纳斯达克上市。作为重塑充电(diàn)服务产业链的龙头企业，能链智电在大力拓展充电应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景之余，迅速对行业进行高效整合。

　　4月22日，能(néng)链智电发布2022年(nián)第四季度及(jí)全(quán)年未经审计(jì)财务报告。财报显示，能链智电2022年全(quán)年总交(jiāo)易额超过27亿元人(rén)民币（3.916亿美元），同比(bǐ)增长119％。其中，第(dì)四季度总交易额超过(guò)8.4亿(yì)元人民币（1.218亿美元），同比增长94％。

　　根据(jù)能(néng)链智电预测数(shù)据，2023财年净(jìng)收入将在5亿元人民币至6亿元人(rén)民(mín)币，同(tóng)比(bǐ)翻5.37到(dào)6.44倍。据CIC预计(jì)，到2025年中国(guó)传统(tǒng)燃油车保有量将(jiāng)达(dá)峰，而电动汽车将持续增长，并于2036年超过(guò)传(chuán)统燃油车。这意味(wèi)着，身处充电(diàn)服务行业的能链智电将会迎来广阔(kuò)的发展(zhǎn)空间。

　　优秀的业务前景，同样吸(xī)引了资(zī)本市场的高度关注(zhù)。全球资管巨头景顺(shùn)（Invesco）在(zài)其官网披(pī)露的(de)最新(xīn)持(chí)仓数据显示，景顺旗下的(de)Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持(chí)有中国最大规模的第三方充电网(wǎng)络运营商能(néng)链智电(diàn)（NAAS.US）股票，占该基金ETF持(chí)仓组合的比(bǐ)例(lì)高达2.69％，位(wèi)列持仓份额第一。按披露数(shù)据测算，景(jǐng)顺持仓能链智电市值已超(chāo)2000万(wàn)美元。

　　新能源汽车行业发展迅速，但对于广大新能源车主(zhǔ)的(de)充电(diàn)服务痛(tòng)点尚未完全得到(dào)解决。这(zhè)为(wèi)能链智电提供(gōng)了“逐鹿”千亿市(shì)场的绝佳机(jī)会。谁能有效解决车主们的痛点，谁就能成为充电服务行业中当之无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月(yuè)3日，工业(yè)和(hé)信息化部、交通运输(shū)部(bù)等八部(bù)门发布《关(guān)于组织开(kāi)展公共(gòng)领域车辆全面(miàn)电(diàn)动化先行区(qū)试点工作的(de)通知》（下称《通知(zhī)》）。 《通知》提(tí)到，建成适度超前的充换(huàn)电基础设施(shī)，新增公(gōng)用桩（标准(zhǔn)桩）与公(gōng)共(gòng)领域新能车（标准车）比例力争到1:1，高速服务区充电车位占比不低于小型停车(chē)位10％。

　　新(xīn)能源汽车保有(yǒu)量与充电桩的比例(lì)称(chēng)为(wèi)“车(chē)桩(zhuāng)比”，这(zhè)个指(zhǐ)标通(tōng)常用来衡(héng)量是否满足新能源汽(qì)车的(de)充电需求。

　　据中国(guó)充电(diàn)联盟(méng)数据，2022年公共(gòng)充电桩直流桩占比为(wèi)53.9％；2022年12月(yuè)较(jiào)2022年11月全国(guó)新增6.6万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长56.7％。截(jié)至2022年12月，充电(diàn)联盟内成(chéng)员(yuán)单(dān)位总计上报公共充电(diàn)桩179.7万台，月(yuè)均新增公共充电桩约(yuē)5.4万台。

　　有券商(shāng)机构(gòu)对(duì)需(xū)求进行预测，假(jiǎ)设新增桩需求(qiú)有70％为直(zhí)流桩(zhuāng)、30％为(wèi)交流(liú)桩，直流桩按(àn)平均60kw、3万元/个，交流桩按7kw、0.35万元/个，总需求约455亿元左(zuǒ)右。

　　国泰君安(ān)研报观点认(rèn)为，充电(diàn)桩是支撑(chēng)新能源(yuán)汽车市场健康(kāng)快速发展(zhǎn)的重要(yào)基础设施建设之一，未来(lái)将加速完成向高功率快充的方向技术升级，并加速完(wán)成(chéng)车桩比(bǐ)1:1的目标，从而带动(dòng)新能源汽车(chē)渗透率进一步(bù)提高。

　　艾媒咨(zī)询2020年(nián)曾(céng)估算，未(wèi)来5年内(nèi)，中国公共充电桩投资建设规模的同比(bǐ)增长率将不低(dī)于30％，到2025年，投资(zī)建设规(guī)模(mó)将达到187.6亿元。但(dàn)随着中国新能源汽车市场不断超预(yù)期发(fā)展，艾媒咨询的估(gū)算已略显保守(shǒu)。有机构(gòu)预测，假设2025年车桩比依然在2:1附近、直流充电桩比例在45％－60％，那(nà)么2020年至2025年中国国内充电桩市场规(guī)模(mó)将超过(guò)1000亿元(yuán)。

　　中国新能源汽车市场的高速增长(zhǎng)，对(duì)充电桩行业(yè)产生了(le)巨(jù)大的(de)推动作用。

　　2022年(nián)，新能源(yuán)汽车市场出现爆发式增长(zhǎng)，产量和销(xiāo)量(liàng)分别为705.8万辆(liàng)和688.7万(wàn)辆(liàng)，同比分别(bié)增长96.9％和(hé)93.4％，接近翻倍。新能源汽车渗透率更是一举推(tuī)高至25.6％。截至2022年底，中国新能源汽车保(bǎo)有量达(dá)到1310万辆，同比增长(zhǎng)67.13％，中国新(xīn)能源乘用车占全球(qiú)市场份额已(yǐ)达63％。

　　乘联会秘书长崔东树(shù)认(rèn)为(wèi)，新能源汽车(chē)渗透率仍(réng)会快(kuài)速(sù)提升，预计2023年总体狭义(yì)乘(chéng)用车销量(liàng)约(yuē)为2350万辆，其中(zhōng)新能源乘(chéng)用车(chē)销量有望达850万辆，渗透率(lǜ)为36％，同比增速超30％。

　　中(zhōng)汽协副总(zǒng)工(gōng)程师许海(hǎi)东对新能源汽车市场则更为看好。据其(qí)预(yù)计，2023年乘(chéng)用车(chē)总销量(liàng)约为2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量约(yuē)为380万辆，同比增长15％。新(xīn)能源汽车市场(chǎng)全年销量有望超过(guò)900万辆(liàng)，同比增长35％。

　　新能源(yuán)汽车数量(liàng)持续(xù)上升，对应的是补能(néng)需求的持续扩大(dà)，所需要的充(chōng)电(diàn)桩数量(liàng)更是庞大，充电桩(zhuāng)市场(chǎng)空间(jiān)潜力十足(zú)。

　　数据显示(shì)，2022年中国充电基础(chǔ)设施数量达到521.0万(wàn)台，同比增长99.1％。其中，公共充电基础设施增长(zhǎng)约65万台，同(tóng)比(bǐ)增长91.6％，公共充电桩保(bǎo)有量达到179.1万(wàn)台（含直流充电桩76.1万台、交流充电桩103.6万台）。2022年(nián)，公共充电站增量为3.7万座，保有量为11.1万座。

　　机构(gòu)预估数据显示(shì)，预计2023年将新(xīn)增公共充电桩97.5万台（含直流(liú)充电(diàn)桩41.0万台、交流充电桩56.5万台(tái)）；公共充(chōng)电桩保有量达到277.2万台（含直流(liú)充电桩117.1万台、交流充电桩(zhuāng)160.1万台(tái)）；公(gōng)共(gòng)充电站(zhàn)增量约为6万座(zuò)，公共充电(diàn)站保有量约为17.1万座(zuò)。

　　分散化趋势

　　快速补能是新能源汽(qì)车技术进步的(de)重要发展方向。天(tiān)风证券研(yán)报指出，除(chú)了(le)在自家停车位等可以(yǐ)长(zhǎng)时间停放的场(chǎng)景下(xià)，在短时停靠(kào)的公共场景(jǐng)电动车均有快速(sù)补能的需求，更高比例的快充桩(zhuāng)满足消费者的客观需(xū)要。

　　据了解，目(mù)前(qián)各国政(zhèng)策(cè)从(cóng)顶层设计(jì)积极(jí)推动(dòng)快(kuài)充技(jì)术发展，未来快(kuài)充桩占比有望(wàng)逐(zhú)步(bù)提高(gāo)。高(gāo)压快充技术是当(dāng)前车企实现快充的主流选择(zé)，800V高压(yā)平台(tái)车(chē)型将于(yú)2023年陆续上(shàng)市。

　　然而，公共充电桩(zhuāng)的分散化(huà)趋势却拖(tuō)慢了新能(néng)源汽(qì)车的(de)发展速度。

　　东(dōng)莞证券研报显示(shì)，充(chōng)电桩设备行(xíng)业的技术门槛相对(duì)较低，产品标(biāo)准(zhǔn)化程度(dù)较高，目前(qián)国内充(chōng)电桩设(shè)备(bèi)生产领域的相(xiāng)关公司数量超过300家(jiā)，供应商数量多，使(shǐ)得大(dà)量新玩家可(kě)以轻松进入充电桩行业。

　　由于(yú)充换(huàn)电基础(chǔ)设施依赖土地和资本，因此本地(dì)化和分散(sàn)化是趋势。

　　据(jù)了解，各地的城投、国投、环投、商业地产等资(zī)产持有(yǒu)方，如酒(jiǔ)店集团、民宿企业等(děng)都(dōu)会积极参与到(dào)充电市(shì)场(chǎng)中。近(jìn)两年，中(zhōng)国充电市(shì)场(chǎng)已经呈(chéng)现(xiàn)出分散(sàn)化的趋势，充(chōng)电运营(yíng)商CR5（前5大企业市占率(lǜ)）从201明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的8的87％降到了(le)2022的69.8％，未来SME（中小型运营商(shāng)）预计占比(bǐ)将会超过60％。

　　与此同时，分(fēn)散化趋势正(zhèng)进一(yī)步削弱新能源汽车车主的消(xiāo)费体验。据(jù)悉，找桩难、排队时间长、充电(diàn)时间长、下载(zài)多个APP等都是(shì)每一位新能源汽车车主需要面(miàn)对的“麻烦”。

　　有分析人士指出(chū)，从行业(yè)发展角度看，公共充电基(jī)础(chǔ)设施网络建(jiàn)设呈(chéng)结构性供给不足；不(bù)同充电运营商充电网络间形(xíng)成信息孤岛；充电设施利用率低(dī)、盈利(lì)模式单一；缺乏充电场站运营管理等。庞(páng)大而分散(sàn)的运营商需要(yào)标准(zhǔn)统一(yī)的(de)行业规范和服务。

　　中金公司研报曾(céng)点明充电运营商供应(yīng)格局(jú)分散的原因(yīn)。“我们认(rèn)为(wèi)，根本原(yuán)因在(zài)于运营商自建桩受限(xiàn)于资金压力(lì)和土(tǔ)地资源，建桩主(zhǔ)力(lì)由此(cǐ)前(qián)的运营商(shāng)转变为地方(fāng)国(guó)企、小工(gōng)商业等掌握土地(dì)资源的第(dì)三方建设，由此具(jù)备当(dāng)地区位优势、以蔚景云、深(shēn)圳车电网为(wèi)代表(biǎo)的二线及新增运营(yíng)商迅速获得市(shì)场份额。展(zhǎn)望未来，我们认为充电(diàn)桩场址(zhǐ)资源具(jù)备稀缺性(xìng)，拥有本地优质土地(dì)资(zī)源(yuán)的地方(fāng)国(guó)企、小工商(shāng)业有望维持建(jiàn)桩主力地(dì)位。”