今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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