投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票(piào)型浴资都包括什么 浴资是门票吗(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季浴资都包括什么 浴资是门票吗度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低(dī)位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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