芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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