在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个(gè)跌(diē)停板才(cái)和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高(gāo)溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前，热门(mén)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资(zī)者关(guān)注二级市场(chǎng)交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金(jīn)都不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到资(zī)金的净买入，产生了供不(bù)应求的情况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来(lái)会回(huí)归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格(gé)的(de)下(xià)跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日(rì)本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际资本回流(liú)日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易所提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下(xià)，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万(wàn)亿(yì)日元的股票(piào)被宣(xuān)布(bù)回(huí)购；四(sì)是近期部(bù)分利好消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风(fēng)险，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及相关的(de)汇(huì)率风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度(dù)不高等问题(tí)，建(jiàn)议(yì)投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入(rù)资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关(guān)注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资金最多(duō)的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关指数(shù)的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示(shì)，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历史低(dī)位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面(miàn)，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培(péi)育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发(fā)展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新(xīn)能源及(jí)人工(gōng)智能(néng)将是经济(jì)转织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思型的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略性新(xīn)兴产业的创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利(lì)，该机(jī)构建议关(guān)注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖(mài)出，当日基(jī)金(jīn)份(fèn)额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流(liú)出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题(tí)行(xíng)业(yè)的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的(de)投资机会(huì)和(hé)行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金表示(shì)，预计复苏仍(réng)是(shì)中国(guó)经济中长期(qī)的趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出(chū)更多结(jié)构性机会，当前(qián)市场对(duì)题材的(de)追捧(pěng)热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合(hé)力(lì)最强的(de)人(rén)工(gōng)智能与央(yāng)企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等(děng)领域；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注数字(zì)化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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