个人养老金(jīn)业务试点落地半年，你参(cān)与(yǔ)了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一(yī)年的(de)试点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部(bù)数据显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个(gè)人(rén)养老金业务的代销主渠道之一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的(de)紧(jǐn)密联系(xì)和与(yǔ)投资者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方实践。时值个人养老金业(yè)务试(shì)点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中国基金报记(jì)者(zhě)深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业务正在获得更多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得(dé)代销资(zī)格。截至(zhì)今年(nián)3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券及中信证券(quàn)（山东）、中信证券华南(nán)新增获(huò)批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的代销方之(zhī)一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金(jīn)业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推广中持续发(fā)力，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾(gù)服务(wù)结合，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四(sì)类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前上线个人养老(lǎo)金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品(pǐn)分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可销售养老保险，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于(yú)公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首批个人养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养老金基金产品(pǐn)的(de)上线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公(gōng)募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责人向(xiàng)中国(guó)基金报记(jì)者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦(yì)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前已基本实(shí)现了养老公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人(rén)指出，从客户服务办理的角度(dù)看，大部(bù)分客户更愿意(yì)在产品货(huò)架(jià)丰(fēng)富(fù)的机构办理个人养老金(jīn)业务。因此(cǐ)在(zài)服(fú)务体系的基础架构上，风(fēng)格多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更(gèng)好的服务(wù)办理(lǐ)体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的基(jī)础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户(hù)对于金融产品的特(tè)征(zhēng)和策(cè)略(lüè)的(de)认(rèn)知、对自身投资能力、投(tóu)资(zī)意(yì)愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品类型的(de)基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户(hù)的个性化画像和客户特(tè)点(diǎn)，为(wèi)客户提供切(qiè)实(shí)可行(xíng)的产(chǎn)品评(píng)估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资者来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的(de)理由，一是来自开户渠道(dào)的多重(zhòng)福(fú)利动(dòng)员，二是个人(rén)养老(lǎo)金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是需要在(zài)账户内(nèi)充分利用长期(qī)投资(zī)，但如(rú)何投资也令(lìng)不(bù)少投资者(zhě)犯难：买(mǎi)什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有(yǒu)养(yǎng)老产品的选择(zé)已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选(xuǎn)择到(dào)适合(hé)自(zì)己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名(míng)高素(sù)质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适合自(zì)身(shēn)的养老产品，做好养老规划和资(zī)产配置，做到客户(hù)的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采取线(xiàn)上线(xiàn)下相结(jié)合的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其(qí)结合个人养(yǎng)老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司(sī)治(zhì)理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评(píng)价、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基(jī)金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证券(quàn)公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商业银(yín)行(xíng)的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业(yè)银(yín)行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设(shè)银(yín)行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商(shāng)愿意(yì)公布(bù)投资者通过其渠道开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公(gōng)共服务平台(tái)上仅可查询商业银(yín)行个人养老金(jīn)业(yè)务开办情(qíng)况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的银(yín)行中，有22家开(kāi)设(shè)了(le)资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄(xù)交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与大型(xíng)商业银行(xíng)所(suǒ)拥(yōng)有的产品和渠道(dào)优势(shì)相比，证(zhèng)券公司个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的规模(mó)相对有(yǒu)限，仍处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时，将“一站式”服务作(zuò)为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业(yè)务从引导客户(hù)形成科(kē)学养老理财观念的长远视角出发，为(wèi)客户提供(gōng)从产品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再到组(zǔ)合配置的全周(zhōu)期专业资配服务(wù)和(hé)一站式的产品(pǐn)选择(zé)。中信证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账(zhàng)户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一体的(de)个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资者(zhě)外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分券商开(kāi)拓个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目(mù)标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的(de)推广计(jì)划。

　　具体而(ér)言，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员公司开展走进(jìn)企业推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单位员(yuán)工提(tí)供个(gè)人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅(tīng)办(bàn)理业务(wù)路(lù)上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的(de)个人(rén)养老金走进(jìn)企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试点半年

　　持(chí)有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代(dài)销个人养老金业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿(lù)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收益率和回(huí)撤情(qíng)况(kuàng)、产品能否真正(zhèng)满足(zú)养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长期保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体(tǐ)验良(liáng)好(hǎo)是(shì)个人养老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败(bài)的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务上寻求创新(xīn)突破(pò)

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老金业务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过不(bù)断完善(shàn)客(kè)户(hù)服务体系，满(mǎn)足客户多层次(cì)金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理业务(wù)高质量发(fā)展，券商在(zài)业务内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券(quàn)商业内人士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能(néng)享受税优且(qiě)对(duì)税优敏感、对(duì)理财有(yǒu)初步认知的(de)客户(hù)进行第一阶段的重点服务(wù)，对其(qí)他客户会随着试点扩大和客户画像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点(diǎn)关注企事(shì)业单位(wèi)员(yuán)工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类人群对(duì)未(wèi)来退(tuì)休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券公司可以通(tōng)过投(tóu)研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助客(kè)户建立个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)投资计划。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金(jīn)投资，提升客户(hù)养老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责人表示(shì)，会针(zhēn)对不同风险承受能(néng)力、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资金体(tǐ)量制(zhì)定个(gè)性化养(yǎng)老策略。比如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监(jiān)管部门要求(qiú)的金融(róng)机(jī)构和(hé)金(jīn)融产品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养老计算器、个(gè)性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的(de)养老方案跟踪报(bào)告以(yǐ)及(jí)养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务(wù)创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需(xū)要(yào)有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建养(yǎng)老金第(dì)三支柱的(de)重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客(kè)及投教方面，应加大资源投入，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业(yè)单位(wèi)，通过上门服务的方式触(chù)达(dá)企(qǐ)业(yè)和客户，举(jǔ)办专题讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活(huó)动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策(cè)略(lüè)和(hé)长(zhǎng)期(qī)规划，激发客(kè)户(hù)对个人养老金(jīn)产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能(néng)优(yōu)化方面，建立(lì)内容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询(xún)等基础功能，提(tí)供丰富(fù)的养(yǎng)老资讯和实用养(yǎng)老工具(jù)（如节(jié)税计算器），加强与(yǔ)客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据(jù)分析和算法模(mó)型，根据客户的风(fēng)险承受(shòu)能力、资产状况和(hé)目标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合，并提供(gōng)实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客(kè)户更好地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据(jù)智能(néng)客户分析系统(tǒng)的基础上，可(kě)以针对不同养老诉求的(de)客户达成(chéng)“千人(rén)千面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶(jiē)段(duàn)的(de)客户提供专(zhuān)业的、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收(shōu)益和(hé)回撤率大不大？产品(pǐn)能不能满足(zú)真正(zhèng)的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问(wèn)题都(dōu)是投(tóu)资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标(biāo)基金的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目(mù)标基金自成(chéng)立以来(lái)回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立(lì)以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养老一年(nián)持(chí)有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家(jiā)、华(huá)宝(bǎo)、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进(jìn)不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养(yǎng)老需(xū)求(qiú)，投资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又(yòu)让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客(kè)户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可(kě)投资的(de)4类产品风险(xiǎn)收益特(tè)点明显(xiǎn)，有的类别更(gèng)侧重本金(jīn)安1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位全、有的(de)类(lèi)别更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同(tóng)时，每(měi)个(gè)类别很(hěn)难做到在(zài)保证其特(tè)点达到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来(lái)看，低(dī)波低回撤对于离退休时点较近的(de)投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期看(kàn)也能(néng)满足客户养老类(lèi)资金的保值增值(zhí)效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适(shì)配的产(chǎn)品评价(jià)体(tǐ)系(xì)，通过该体系的(de)评价(jià)，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对同类或者同(tóng)策略(lüè)产品进行综(zōng)合评判(pàn)。如(rú)此，才能真正将好的(de)产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目标风险(xiǎn)型(xíng)和(hé)目标日(rì)期(qī)型两大类，投资者可以(yǐ)根据自身(shēn)投资目标和风险承受能力选(xuǎn)择(zé)具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足(zú)，根据(jù)国(guó)际(jì)经验，如果退休(xiū)后的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持(chí)退休(xiū)前(qián)的(de)生活(huó)水平(píng)，养老(lǎo)金投资的(de)增值功能(néng)也(yě)是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取(qǔ)用需要达到年龄等(děng)条件，投资(zī)资金(jīn)具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达到几十年(nián)，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追求长期投资收益的客(kè)户，可(kě)以配置一定(dìng)高(gāo)比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责人也认(rèn)为，个人养(yǎng)老金产品具有一定(dìng)的普(pǔ)惠金(jīn)融属(shǔ)性，需要关(guān)注老(lǎo)百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值的养老需(xū)求。站在资产角度，想要(yào)实(shí)现长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)的稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过(guò)投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低(dī)相关性(xìng)的(de)金融资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满(mǎn)足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推(tuī)动个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极(jí)发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点和(hé)客(kè)户众多(duō)的银行等机构相比，券商如(rú)何突破(pò)自(zì)身瓶颈，实(shí)现差异(yì)化的(de)发(fā)展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基金独立销(xiāo)售机(jī)构都可参与到为客户提供个人养老基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势互补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或者(zhě)每家机构可以根据自(zì)己的资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自(zì)身优势，服务(wù)好(hǎo)有养老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务时效(xiào)性上与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户(hù)、下(xià)单服务；二是增加产品销售(shòu)范围(wéi)，在养老品类(lèi)上更(gèng)加丰富，除特殊(shū)产品外，增加可为(wèi)客(kè)户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性，为(wèi)不同的客户(hù)提供基于客户需求和画像的(de)养老规划方(fāng)案。”上述负责人(rén)提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关(guān)业(yè)务(wù)负责人提出(chū)，当前的政策要求下，客户如果想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在银行(xíng)端、个税端进行一系(xì)列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务流程的(de)投资者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政策对(duì)代销个人养老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可供(gōng)投资者选择的产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)较为单一(yī)，难以进一步为投资者(zhě)提(tí)供更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步(bù)简化投(tóu)资(zī)者的办理(lǐ)流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予券商在多样化个人养(yǎng)老金品种的引(yǐn)入(rù)和研发上的政策(cè)支(zhī)持，丰富(fù)客户(hù)多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老第二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始，不(bù)少人发现自(zì)己的(de)退税比去年多(duō)了不(bù)少，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发现，是因为(wèi)去(qù)年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这一消(xiāo)息(xī)大大(dà)刺激了不少本(běn)来不想开户(hù)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位的年轻人。

　　根据人(rén)社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数(shù)达(dá)3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户(hù)速度(dù)明显提(tí)升。

　　虽然(rán)开(kāi)户(hù)数(shù)快速攀升(shēng)，但是个(gè)人(rén)养老金(jīn)累计缴费(fèi)约(yuē)200亿元，人(rén)均缴费(fèi)低于1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至(zhì)2023年(nián)3月开立个人养老金(jīn)账户的(de)三(sān)千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的(de)结果来(lái)看，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品的(de)收益率远低于预(yù)期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的(de)原(yuán)因主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了(le)不少吸引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务(wù)负责人(rén)认为，这是一个(gè)专业活，既(jì)需要(yào)了(le)解客(kè)户的经济状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务人(rén)员(yuán)及其所在机构有(yǒu)比较(jiào)专(zhuān)业且综合的(de)服(fú)务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者认为，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或(huò)家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求，还需要结合其(qí)他(tā)商业(yè)产品等综合考虑；大(dà)多数产品流动(dòng)性差，难以(yǐ)预防到退(tuì)休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是(shì)“开户热(rè)投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期(qī)举办的2023清(qīng)华(huá)五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三(sān)不”漏(lòu)斗(dòu)状(zhuàng)，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数(shù)比例(lì)低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理总局出手，率先增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局已向业内就关于促(cù)进(jìn)专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险发展有(yǒu)关事项征求意(yì)见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化(huà)业(yè)务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险转(zhuǎn)为常(cháng)态(tài)化业务(wù)，参与该(gāi)项业务的险企数量将增加不(bù)少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对(duì)接个人(rén)养老金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险采取(qǔ)“保证+浮(fú)动”的收益(yì)模(mó)式，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两(liǎng)种风格(gé)账(zhàng)户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露(lù)的(de)专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医(yī)疗应急资(zī)产、为退休人群(qún)规(guī)划遗(yí)产、将养老投资与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须切(qiè)实从客户需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计成果(guǒ)，应该更多的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长(zhǎng)期正确(què)的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计(jì)出充(chōng)分利用资本市场具有良好增(zēng)值能力资产(chǎn)的养老产品取(qǔ)决于发(fā)行人(rén)（或管(guǎn)理人）的(de)产品设计能力和(hé)资产管理能(néng)力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提(tí)供商，可(kě)以与(yǔ)产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据(jù)客户需求设计(jì)出在养(yǎng)老功能方面更(gèng)有竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国(guó)家的(de)经验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另(lìng)类资(zī)产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分散投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户(hù)的时候(hòu)做(zuò)投资(zī)选择。这样(yàng)在(zài)开户的时候就(jiù)可以形成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可(kě)能面临的流动性(xìng)问题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种金融工具来(lái)解(jiě)决客户(hù)对短期资(zī)金的(de)需求。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或(huò)家庭(tíng)养老的全面需求，多家(jiā)券商还发力个人养老(lǎo)金账户以外的个(gè)人补充养(yǎng)老金融(róng)方案，例如银河证券的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券(quàn)的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经(jīng)理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者(zhě)，目前(qián)，银河证券(quàn)已根据在职(zhí)群体养(yǎng)老规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动(dòng)性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保障(zhàng)社会责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供(gōng)持续卓越的养老规(guī)划(huà)与满足不同养老需求的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务。

　　中信(xìn)证券(quàn)的“信养计(jì)划”则(zé)基于个人养老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰富的养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务(wù)中的(de)企业年(nián)金(jīn)业务，银河证券还上线了(le)自研的(de)年金综合(hé)评(píng)价系统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年(nián)金组合净(jìng)值与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合(hé)公募(mù)基金、股(gǔ)市(shì)债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托年金组合(hé)的评价结果(guǒ)。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背后的企(qǐ)业员工和机构(gòu)事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银(yín)河证(zhèng)券基金(jīn)研究中心已为部分省市提供职(zhí)业年金的组(zǔ)合评价与管理咨询(xún)服务，也计划结合机(jī)构条线业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的(de)年(nián)金综(zōng)合评价(jià)系统及研(yán)究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的(de)综合金融服务体系均是公司积(jī)极响应国家养(yǎng)老发展战略(lüè)而(ér)推出(chū)的新服务(wù)，体现了在(zài)第(dì)二(èr)、三(sān)支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目(mù)前公(gōng)司已初步(bù)建立了个(gè)人养老金及个人(rén)养老金融服务体系，充分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加有温度(dù)、有态度的个人养老金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在我们介绍(shào)之前都已有(yǒu)所了解，感觉这项制(zhì)度的普及(jí)度和客(kè)户认(rèn)识程(chéng)度(dù)在不断提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多(duō)人只(zhǐ)是开了账户并没有存钱(qián)，或存(cún)了(le)钱没有开始投资，主要因为不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客(kè)户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度正(zhèng)式(shì)落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启动实(shí)施。距离个人(rén)养老金(jīn)制度落地已经过(guò)去(qù)半年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何？从业人员在具体实(shí)操过(guò)程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报记者实(shí)地探访上海(hǎi)地(dì)区(qū)几家银行网点和(hé)券商(shāng)营业部(bù)，了解个人(rén)养老(lǎo)金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更(gèng)在意退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台数(shù)据可(kě)知，个(gè)人养(yǎng)老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量和(hé)参与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财富(fù)管(guǎn)理相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户都对个人养老金业(yè)务(wù)热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的(de)，还有(yǒu)很多是打电话(huà)过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金业务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人(rén)等通过(guò)企业和单位组织(zhī)来(lái)了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身边(biān)两位不同年(nián)龄段、均(jūn)已(yǐ)购(gòu)买(mǎi)个人(rén)养老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融(róng)机(jī)构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从(cóng)工作以来(lái)，她(tā)每(měi)年都(dōu)将(jiāng)收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这部分强制(zhì)储蓄的钱(qián)即使(shǐ)存(cún)长期也不会影响(xiǎng)她未来的(de)生活质量，并且放(fàng)进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最在意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受税收优惠，直(zhí)接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常介(jiè)绍(shào)个(gè)人养老金(jīn)业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群体的(de)不同需求和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介绍(shào)“退休后多一份保障(zhàng)”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人养老金业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资(zī)金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果(guǒ)要(yào)大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户(hù)则是认为(wèi)在个人(rén)养老金产品(pǐn)并非专门设(shè)计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可(kě)以购买的(de)养老储蓄、银行养老(lǎo)理财(cái)、养老保险(xiǎn)产品、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产品，即(jí)使不(bù)通过(guò)个人养老金(jīn)账户也(yě)可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从业人员(yuán)的(de)角(jiǎo)度谈到(dào)了推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户(hù)风险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募(mù)基金难以达(dá)到(dào)资(zī)产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言(yán)，对于(yú)离退休(xiū)还较遥(yáo)远的群体来说，养老需求当然(rán)也需要(yào)考虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位