近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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