金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(f苹果x多重ù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大(dà)变化(huà)的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(g苹果x多重uān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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