中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完(wán)整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立合资证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一步(bù)进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFI寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月I投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外资控(kòng)股券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富(fù)人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的(de)研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资(zī)银(yín)行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财(cái)富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财(cái寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月)富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全(quán)方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审(shěn)批。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管(guǎn)理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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