5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两(liǎng)年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开(kāi)出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付(fù)了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌(pái)国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的意(yì)图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了(le)所有的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(shòu)，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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