今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期(qī)反转修(xiū)复(fù)的(de)互(hù)联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一(yī)季度末(mò)，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势(shì)，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时(shí)港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程(chéng)度增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一(yī)季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和市场需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发(fā)的银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进(jìn)入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险事件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策(cè)优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合能力(lì)，通过(guò)推出(chū)人工智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以及对(duì)外输出(chū)算法(fǎ)和算力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较(jiào)上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对(duì)于(yú)估值相对(duì)较(jiào)高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入(rù)机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处(chù)在(zài)行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现一定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的方式生(shēng)物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)有机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深(shēn)基金(jīn)经理付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利预(yù)测(cè)有较大(dà)上修空间(jiān)；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点(diǎn)或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意(yì)愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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