本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极(jí)浆料(liào)完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗>

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端(duān)解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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