全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(de)负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策。

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