公募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其(qí)进入了(le)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可(kě)积(jī)累的(de)“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随(suí)着中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公(gō两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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