芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)苏修是什么意思，苏修是什么意思失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动苏修是什么意思，苏修是什么意思年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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