全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(m发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎ发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉n)高于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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