“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧(ōu)美(měi)拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一(yī)路(lù)”出(chū)口增速(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的(de)下(xià)滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增(zēng)速(sù)与中国出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较大背(bèi)离(lí)。出(chū)口结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的(de)突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基(jī)数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分源(yuán)于去年低基(jī)数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一(yī)路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发(fā)挥(huī)了越(yuè)来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规(guī)模最大的(de)10个国家(jiā)（约(yuē)占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下(xià)，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经(jīng)济(jì)体出口增速预测，思(sī)路(lù)为在中国加入(rù)世界贸(mào)易组织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或(huò)是经济(jì)增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具有参(cān)考意(yì)义的(de)三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情(qíng)景作为(wèi)参考(kǎo)。我(wǒ)们(men)对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景。根此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读据预测，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口(kǒu)的(de)数据和(hé)中(zhōng)国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有(yǒu)时(shí)这一差异还(hái)较(jiào)大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点(diǎn)存在较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读后者出现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出(chū)口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对(duì)出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足。

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