金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前(qián)的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白(bái)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗糖全球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答(dá)案。

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