金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿(yì)元真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态；对实体经济(jì)发放的外币贷(dài)款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评(píng)如(rú)下：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银(yín)行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季(jì)节(jié)性(xìng)波动。因为银行倾向于(yú)让理财(cái)产品在(zài)季末到(dào)期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核(hé)，然后(hòu)在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝(jué)大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维(wéi)持(chí)在低位(wèi)。

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