北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思票处于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场说唱歌手bp，说唱b7是什么意思的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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