北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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