今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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