金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期(qī)间将面临(lín)经济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lì20mm等于多少厘米 20mm是多大ng)一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新(xī20mm等于多少厘米 20mm是多大n)高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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