本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zh三大球和三小球分别是什么 三大球的起源í)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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