北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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