在股市高点(diǎn)成(chéng)立的主动权(quán)益类定开基金密集迎来开放(fàng)日，近三个月即将开放的产品超3成跌破(pò)面(miàn)值，破净率达33％，亏损最(zuì)大产品成立满两年亏损43％，部分产品甚至面临清盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表示，主动权益定开(kāi)基金的整体破净率与基金成立时间(jiān)、基金投资策(cè)略，以及(jí)统(tǒng)计样(yàng)本数(shù)量等众多(duō)因素有关。其中(zhōng)，高点(diǎn)成立是基金破净的重要(yào)原因。同时，他们也建(jiàn)议(yì)基金公司要更加前瞻(zhān)性布局(jú)产品，克服短期盲目(mù)规模扩张冲动，从客户利益和(hé)导向开展产品(pǐn)的(de)布局(jú)和发(fā)行。

　　近(jìn)三月60只定开权益基金(jīn)开放(fàng)

　　破净率超30％

　　近日，华南一(yī)家基金公司发布公(gōng)告称，根据(jù)基金法、基金运作(zuò)管(guǎn)理办法、基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，公司旗下主动权益一年定(dìng)期开放基金最近一(yī)个(gè)开(kāi)放期(qī)为(wèi)2023年4月20日至2023年5月22日，若该(gāi)开放期(qī)最后一个开放日（即(jí)2023年5月22日）日(rì)终，基金出现触发基金合同(tóng)终止的情形，基金管(guǎn)理人将终止《基金合(hé)同》，并按照(zhào)《基(jī)金合同(tóng)》约定履(lǚ)行基金(jīn)财产(chǎn)清算程序(xù)，无(wú)须召开基金份额持有(yǒu)人大会。

　　根(gēn)据公告，该只基金的基金(jīn)合同生(shēng)效后(hòu)，若登记机构完成(chéng)每个(gè)开放期最后一个开(kāi)放日的申(shēn)购、赎(shú)回或转换业务(wù)申(shēn)请(qǐng)确(què)认时，基金的基金份(fèn)额持有人数量不满200人或者基金资产净值低(dī)于(yú)五(wǔ)千(qiān)万元，基金管理人在履行(xíng)相关监管(guǎn)报告和(hé)信息披露程序后终止基金合同，无需召(zhào)开(kāi)基金份额(é)持有(yǒu)人大会。

　　截至(zhì)2023年一(yī)季报，该只偏(piān)债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成(chéng)立以来两年多收益率-4.3％，最新净(jìng)值为0.957元，为(wèi)“固收+”基金(jīn)中的破净产品。

　　据记者统计(jì)，截至5月20日，5-7月份即将到期的主动(dòng)权益类(lèi)定(dìng)期开放(fàng)基金有60只（份额合并计算）即将迎来开放日，目前破净产(chǎn)品（统计复权净值）为20只，占比(bǐ)达到(dào)33.33％。破净率(lǜ)最高的产品(pǐn)成立两年来亏损超(chāo)43％，目前(qián)基金净值仅(jǐn)为0.57元(yuán)。

　　分(fēn)月度来(lái)看，主动权益类定开基(jī)金5-7月(yuè)份破净(jìng)率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势。

　　上海证券基(jī)金评价(jià)研究(jiū)中(zhōng)心高级(jí)分析师(shī)孙桂平对此表示，一般而言(yán)，随着(zhe)基金开放日临近，为了(le)应对(duì)基金(jīn)集(jí)中(zhōng)申(shēn)赎影响，基金的投资策略可能倾向(xiàng)于保守，权益(yì)仓位(wèi)可(kě)能(néng)会有所降低。因(yīn)此，在权益市场表现不好时，距离(lí)开放日(rì)越远，整体上破(pò)净率可能有增加趋势。当然，整体破净率情况也与基金成(chéng)立时(shí)间、基(jī)金投资策略，以及(jí)统(tǒng)计样本(běn)数量等(děng)众多因素有关。

　　一位基金销售机构负(fù)责人(rén)也分析(xī)，今年(nián)8、9月(yuè)份到期的定开基金大多(duō)成立于2020年下半(bàn)年，高点(diǎn)成立是基金(jīn)破(pò)净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数量明显少于(yú)5、6月(yuè)份，虽然8、9月份破净基金(jīn)的数量(liàng)较6、7月份并没有明显上涨，破净率仍较高(gāo)，可能也与基金的(de)发行节奏存在关系(xì)。

　　建议前瞻性布局产(chǎn)品

　　市场高点(diǎn)避免盲目规模扩张

　　据(jù)记者(zhě)观察，从(cóng)近金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名三月即将迎来开放的(de)定期开(kāi)放式(shì)基金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高(gāo)点(diǎn)成立可能是部分基金破净(jìng)的重要原因。

　　针(zhēn)对上述现(xiàn)象，孙(sūn)桂平表示(shì)，从基金发行角(jiǎo)度(dù)而言，权益市场高点时基金发行相对容易，而(ér)且规(guī)模也容易(yì)做大(dà)，基金公司有(yǒu)动力去做；但从(cóng)投资者而言，高点入市就容易出现(xiàn)一段时间内基金业绩(jì)表现不(bù)佳，甚至出现大幅下跌的情形。

　　因此，孙(sūn)桂平认为，对基金(jīn)公司而言，在(zài)市(shì)场(chǎng)高点时(shí)要保持冷静，相对谨慎发行(xíng)产品，不盲目追逐市场热点，克服短(duǎn)期盲(máng)目规模扩(kuò)张冲动(dòng)，从客户利益(yì)导向进(jìn)行产品布局和发行。此举既(jì)可以保护(hù)投资(zī)者利益，也可以(yǐ)树立基金公司良(liáng)好口碑，有利于基(jī)金(jīn)公司长期管理规模(mó)提升。

　　上述基金销(xiāo)售(shòu)机构负(fù)责人也表示(shì)，在市(shì)场高位(wèi)、情绪火(huǒ)热时发行基金往往伴(bàn)随(suí)着(zhe)较高的(de)风(fēng)险(xiǎn)。一(yī)方面，近两年权(quán)益市场的整体波(bō)动增大(dà)，风格(gé)轮动(dòng)现象(xiàng)加剧。所以，近两(liǎng)年(nián)不同的投资策略、不(bù)同投资范围的(de)基金收(shōu)益率差距较大(dà)。另一方面，市(shì)场(chǎng)情绪火热时容易出现爆款(kuǎn)基金，较大(dà)规模给基金经理(lǐ)带(dài)来的灵活性限制(zhì)很可能会影响产品未来的超额(é)收益。同时，优质资产的资金容量通(tōng)常(cháng)有限，且短期(qī)快速上涨(zhǎng)很可能(néng)估值虚(xū)高(gāo)。过高的管理规模要(yào)求基(jī)金(jīn)经理不得(dé)不跨出舒(shū)适圈(quān)，覆盖更多投资机会，调整(zhěng)投资分布，也可(kě)能会增加错(cuò)判(pàn)的风(fēng)险，对获(huò)取(qǔ)超额收益影响很大。

　　同(tóng)时，该(gāi)基金销售部门机(jī)构负(fù)责人也建议基(jī)金公司前瞻(zhān)性布局产品，并(bìng)将(jiāng)规模(mó)控制(zhì)在基金经理能力范围内，高(gāo)点(diǎn)成立的(de)产(chǎn)品(pǐn)，如果通(tōng)过均衡和多元化(huà)的布局，避免单押一个赛道，并(bìng)通过抓取阶段性(xìng)投资机会、控制回撤等方(fāng)法，也能在中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)斩(zhǎn)获一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放式权益(yì)类基(jī)金表现不(bù)及预期，近一年新成(chéng)立的(de)定(dìng)开(kāi)权益类基金仅有(yǒu)7只，同比减少24只；平均发(fā)行规(guī)模2.71亿元，同比也(yě)下滑42％，该类基金的发(fā)行陷入低(dī)迷。

　　“定开基金表现不及预期时，投资者的心态(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名tài)会受到一定(dìng)程度的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，甚至可(kě)能(néng)打击投资者的投(tóu)资信心。如果破净率持续上升的话，投资者对于(yú)后续新(xīn)发基金(jīn)的购买意愿可能(néng)会(huì)下降。” 上述基金销售机构负责人称(chēng)。

　　孙桂平也(yě)认为，定开基金在(zài)基金经理更好施展(zhǎn)投资决策(cè)，有(yǒu)效阻止投资(zī)者频繁交易(yì)等方面具有明显优(yōu)势，有(yǒu)利于为投资者创造更好收(shōu)益。但是定(dìng)开基(jī)金也受市场波动影响，跌破净值也是正常现象。

　　“因(yīn)此，未来(lái)定开基金发行时，一(yī)是要避免高位发行，二是要做好投资(zī)者教(jiào)育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名