今年(nián)以来(lái)，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基(jī)金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来(lái)港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代(dài)表的(de)港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截(jié)至(zhì)4月(yuè)23日，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理在一季度(dù)加大了对窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股(gǔ)创新视野(yě窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)一年(nián)持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史博(bó)在一季(jì)度中(zhōng)表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数(shù)据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和(hé)医(yī)药(yào)、高景气(qì)的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济基(jī)金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济(jì)的(de)代表行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及(jí)业(yè)务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外(wài)输(shū)出算(suàn)法和算力。作为(wèi)人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市(shì)场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的(de)环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年(nián)有所回落(luò)。对(duì)于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放(fàng)和(hé)四季度(dù)集(jí)采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定(dìng)的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均(jūn)在高(gāo)位的背景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的(de)机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业(yè)和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)二次增长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比(bǐ)显著右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的(de)投(tóu)资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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