大家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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