美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多(duō)位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的(de)科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示，美联(lián)储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在(zài)危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报(bào)道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业(yè)市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持(chí)续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落(luò)地(dì)，后期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会(huì)下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料(liào)通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北(běi)部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩(s但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》uō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外(wài)，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成本端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国(guó)汽(qì)油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质(zhì)发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》