为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵(z俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米òng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金(j俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米īn)流(liú)水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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