市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同日，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好地服务(wù)于(yú)科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(de)是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限(xiàn)制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得(dé)投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多的时(shí)间和精力去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性提升(shēng)；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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