近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Giffgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paord”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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