5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算(s英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思uàn)机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美(měi)国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层(céng)的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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