全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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