金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ见字如晤,展信舒颜，展信安的用法)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

见字如晤,展信舒颜，展信安的用法　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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