银(yín)行业危机再(zài)现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘不久(jiǔ)，第一共(gòng)和银行盘中跌幅一度扩(kuò)大至超过40％，经历至少(shǎo)五次停(tíng)牌(pái)，股价再(zài)刷新历(lì)史新低，市值(zhí)一度跌破(pò)10亿美元。

　　据英国(guó)《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，知情人(rén)士(shì)说，几个星(xīng)期以来，第一共和(hé)银行已(yǐ)在为其部分业(yè)务寻找买家，但潜在的收购方担(dān)心承担过多风险。目前(qián)可(kě)能的解决方(fāng)案(àn)是，向(xiàng)近期曾为(wèi)第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)注资(zī)300亿美元的大型银行(xíng)寻求帮助，或者由美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)存款(kuǎn)保(bǎo)险公(gōng)司接管(guǎn)该银行(xíng)，并(bìng)为所有(yǒu)存款提供(gōng)政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士(shì)报(bào)道，白宫或美国(guó)财政部无意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财经记者和市(shì)场新(xīn)闻分(fēn)析师(shī)David Faber说，他(tā)目(mù)前不(bù)知道这家银行(xíng)能否在未来(lái)的日子继续(xù)经(jīng)营下去，也不知(zhī)道联邦存款保险公司是否会对此家银行发表(biǎo)“破产(chǎn)声(shēng)明”。但他(tā)说：“解决方案（可能(néng)是联邦存款保险公司的接(jiē)管）目前正变得越来越有可(kě)能，因为第一共(gòng)和银行找(zhǎo)到(dào)买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方(fāng)面，今天(tiān)凌晨，美、布(bù)两油日内跌(diē)幅快速扩大(dà)至3％。

　　有(yǒu)市场评论称，尽管(guǎn)此前(qián)API报告显示美国(guó)上周原油库存降幅大于(yú)预期，由于(yú)市场消化了疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退的担忧增加，油价周三延(yán)续前一交易(yì)日(rì)的(de)跌势(shì)，目前已经抹去(qù)了自欧佩克+4月初宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产以来(lái)的全部(bù)涨幅。

　　截至今晨收盘(pán)，第一共和银行收跌近30％再创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，最新报道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁下调该行评级(jí)，将限制第一共和银行从美(měi)联储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦(lún)特(tè)6月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去(qù)了自OPEC+本月初因需求(qiú)低迷而减(jiǎn)产带来(lái)的价(jià)格(gé)涨幅。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观层面风险不(bù)断，让美联储5月的加息(xī)路(lù)径变得“扑朔(shuò)迷离”。一(yī)边是仍然(rán)高(gāo)企的通(tōng)胀，一边是银行系统危机以及(jí)由此扩大的经济衰(shuāi)退(tuì)阴霾(mái)，美联储会如何选择，无疑(yí)是市场最引人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在广州(zhōu)金控期货研究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇看来，对于(yú)美联储货币政策，大概率(lǜ)还是维(wéi)持加息的大方向(xiàng)，只不(bù)过加息力度会维持25个基点(diǎn)，不会像去年(nián)那(nà)样以50个基点的大力度加息。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很强(qiáng)的粘(zhān)性，当(dāng)前核心通胀增速依(yī)旧处(chù)于历史高位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高点仅仅回落了(le)1个百分(fēn)点(diǎn)，‘通胀中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月(yuè)住房(fáng)租金价格指(zhǐ)数增(zēng)速高达8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业危(wēi)机引发(fā)了经济减(jiǎn)速，但是据我们(men)测算当前美国私(sī)人(rén)部门资产负债(zhài)表(biǎo)受冲击的影响大约将在三(sān)、四季度出现，短期(qī)经济减速(sù)不至(zhì)于引发美联(lián)储货币政策转向(xiàng)。从(cóng)历史上美联储加(jiā)息(xī)的经(jīng)验来看，高通胀下的美联储(chǔ)加息并不会因经济减速而转向。此外，美国地区银行担忧引发银行股(gǔ)大跌，但由于(yú)当(dāng)前美国商业银行危机主(zhǔ)要是(shì)资产负责错(cuò)配，并非如2007年次贷危机(jī)时那样(yàng)的产(chǎn)品层(céng)层(céng)嵌套和加杠杆导(dǎo)致危机爆发(fā)时(shí)过渡(dù)去杠(gāng)杆(gān)，金(jīn)融(róng)市场系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混沌天成期(qī)货研(yán)究院首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观分析(xī)师(shī)赵旭初(chū)同样认为，由美国银行业(yè)“爆雷(léi)”引(yǐn)发系统(tǒng)性风(fēng)险的可能性(xìng)是较小的(de)，基于此(cǐ)，美联储(chǔ)也(yě)不会轻易改(gǎi)变“显著控(kòng)制通(tōng)胀(zhàng)”的目标。“从硅谷(gǔ)银行(xíng)的事(shì)件来看，政策部门应(yīng)对危机的速度和积极性非常高，在这种形(xíng)式下，去押注系统(tǒng)性风险发生概率比较低的。对于通胀率，当前市场主流的预(yù)测对(duì)5月CPI是4％，即便到了市场认为有一(yī)定降(jiàng)息概率的7月，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非是出(chū)现(xiàn)了几乎失控的风险，如(rú)金融机构或者非金融企业大面积(jī)的‘爆雷’，否则在(zài)这个通胀(zhàng)水平预测下(xià)，美(měi)联储是(shì)不会(huì)在7月份就去做(zuò)降(jiàng)息操作(zuò)的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国通(tōng)胀将从几十年来的最高(gāo)水平(píng)进(jìn)一步回(huí)落多少(shǎo)这一争论(lùn)，全球知名机(jī)构(gòu)的基金经(jīng)理(lǐ)们也开(kāi)始产生分歧。其中，一方是(shì)安联环球(qiú)投(tóu)资和(hé)西部(bù)信托(tuō)等公(gōng)司认为，美联储和(hé)其(qí)他央行(xíng)将(jiāng)在加息方面取得(dé)胜利，即使这意味着(zhe)继续加息(xī)、控制通胀到2％的目标可(kě)能会让(ràng)经济(jì)陷入衰退。而另一(yī)方面，贝莱德(dé)和DoubleLine等公司则(zé)质疑(yí)，面对(duì)粘(zhān)性极(jí)强的通(tōng)胀，美联储(chǔ)和其他(tā)央行的政策制定者是(shì)否真的愿(yuàn)意冒(mào)让数百(bǎi)万人失业的风险(xiǎn)，换句话说(shuō)，央行们最终可能不得不做出妥协(xié)，容忍(rěn)高(gāo)于目标的通(tōng)胀。

　　相(xiāng)关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月美国(guó)消费者信心指数降至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小(xiǎo)勇表示(shì)，从(cóng)美国(guó)居民消(xiāo)费来看(kàn)，高利率和银行业信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)导致消费(fèi)者信心指(zhǐ)数下降，消费支(zhī)出增速(sù)放缓(huǎn)是(shì)确定(dìng)性事件，说(shuō)明未来美国经(jīng)济继续减(jiǎn)速也是(shì)大概率事件(jiàn)。然而，由于美国居民(mín)消费(fèi)支出增速虽然在下滑，但(dàn)在(zài)2月还是维持正增长，使(shǐ)得(dé)市场避(bì)险情绪(xù)短期虽有升温(wēn)，但(dàn)不至于出发市场系统性泡沫，通过(guò)贵金属温和(hé)反弹也可以验(yàn)证这一点。不过，随着美国(guó)居民利(lì)息支出占可支(zhī)配收(shōu)入的比例(lì)越(yuè)来越高，未来(lái)并不排除(chú)由(yóu)于经(jīng)济严重减速加快导致大规(guī)模(mó)恐慌再(zài)现的情(qíng)况出现。

　　“消费(fèi)者信心的下降和最近的(de)美国居民(mín)部门信用卡违约率上升是相(xiāng)匹配(pèi)的，在高通胀高(gāo)利率经济下行的环境下，居民部门(mén)的资产负债表和收入状况边际上(shàng)会有恶化也是情理之中；但美国居民部(bù)门已经经过了十年(nián)的(de)去杠杆，本(běn)身(shēn)资(zī)产(chǎn)负(fù)债处于一个相(xiāng)对健康的(de)状况，这也是为何(hé)即便消费信心在恶化(huà)，即便(biàn)银行利率在飙(biāo)升(shēng)，美国(guó)居民(mín)部门的消费(fèi)贷款(kuǎn)仍然(rán)在继(jì)续扩张，这(zhè)显示着(zhe)美(měi)国居民部门(mén)的需求仍然十分(fēn)有韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在(zài)赵(zhào)旭(xù)初看(kàn)来，当前市(shì)场避险情绪的催化有两方面的背景，一是按照历史经验看，海外加息结束到(dào)降息(xī)之间(jiān)就是一个容(róng)易出(chū)风(fēng)险(xiǎn)的时(shí)间段；二是(shì)能(néng)够激发(fā)风险偏好的中国(guó)这边的(de)复苏环(huán)比高点已(yǐ)经(jīng)看到，同比高点接近看到，在中国没有更多刺激政策的情况下，市(shì)场对全球经(jīng)济(jì)的预期想(xiǎng)要进一步边(biān)际改善是比较困难的。

　　“在这样的背景(jǐng)下，近日(rì)A股的(de)主(zhǔ)线题(tí)材下跌与(yǔ)海外银行(xíng)业危机共振成为了一(yī)个激发避险(xiǎn)情绪升级的(de)导火索。”赵旭(xù)初认为(wèi)，今年(nián)大的宏观周期和前几(jǐ)年有所不同，国内(nèi)和(hé)海外出现(xiàn)明(míng)显的周期背离，且海外的(de)政策部(bù)门应对危机的(de)速(sù)度又很快，所以不至于出现单边的持续性共(gòng)振(zhèn)，这就导致各类风(fēng)险(xiǎn)资产难以出现大幅度(dù)的流畅(chàng)单边行(xíng)情(qíng)，比较合适的操作思路(lù)应该是(shì)“在下(xià)跌时(shí)不过分恐慌(huāng)、在上涨时也(yě)不(bù)过(guò)分乐观”。

　　宏观(guān)环境走(zǒu)弱(ruò) 有色金(jīn)属全线下行(xíng)

　　在宏观(guān)环境(jìng)偏弱的影(yǐng)响下，昨日的有色金属板块全面下行。沪铜主力合约2306大(dà)幅(fú)下挫1.09％，沪铝(lǚ)主(zhǔ)力(lì)合约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌(xīn)主力合约2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约(yuē)2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪铅主(zhǔ)力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货研究所有色(sè)金属研究总监展大鹏(péng)表示，整体来看，有色(sè)金属(shǔ)的全面下行有两个利空(kōng)背景和一个触发因(yīn)素，一是临(lín)近(jìn)美联储5月份(fèn)议息会(huì)议，加息25个基点的概率升至高位，市场表现出(chū)谨(jǐn)慎情绪；二是(shì)面临国(guó)内五一假期(qī)，资金提前流(liú)出规避不确定性(xìng)风险；三是(shì)前一晚欧美银行季报再爆利空(kōng)，引发市场对银行业危机蔓延(yán)的担忧，避险情绪(xù)骤然升温(wēn)，美股大幅下挫(cuò)，美元指数快速回升，成为有色板块全面下(xià)行的直接触发(fā)因素。

　　“可以看出(chū)，当(dāng)前宏观情绪(xù)对市场(chǎng)的扰动较大。市场一直在(zài)衰退论和加息预(yù)期之间(jiān)摇摆不定。一方面对银行业和全球经(jīng)济(jì)前景(jǐng)感到(dào)担(dān)忧，担(dān)心陷入衰退，衰(shuāi)退论升温(wēn)又会使得加息预期降低。加息预期(qī)降(jiàng)低后(hòu)又不得不面对高企的通胀数据(jù)，美联储喊话加息不应停(tíng)止，市(shì)场又继续预测衰退，周而(ér)复始(shǐ)。”国海良时期(qī)货(huò)有色(sè)金(jīn)属分(fēn)析(xī)师何燕艳表示，此外(wài)，国(guó)内面临(lín)五一假期，之前(qián)看多需(xū)求修复的情绪慢慢(màn)平复(fù)，也使(shǐ)得价格(gé)下(xià)跌。

　　具体(tǐ)品种来看(kàn)，何燕(yàn)艳表示，以铜和(hé)铝为代表(biǎo)的(de)大部分品种(zhǒng)还在区间(jiān)运行，除了锌的空头(tóu)势(shì)头较为(wèi)明(míng)显，而镍和锡则是辗(niǎn)转反弹状(zhuàng)态。

　　展大鹏表示，二(èr)季度是有色金属的传统旺(wàng)季，4月(yuè)的(de)开局延(yán)续了需求的强预期，有色一(yī)度出现触底反(fǎn)弹(dàn)和冲(chōng)高预期(qī)，但随着(zhe)4月旺季(jì)过半，市场却出现不一样的声音。一是精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材(cái)加工和镀锌板(bǎn)等行业样本企业开工率却出现(xiàn)接连下(xià)降，社(shè)会库存虽然持(chí)续去化，但速度较3月(yuè)份明显放缓；二是部分(fēn)下游加工企业订单难以为(wèi)继，且(qiě)产成(chéng)品(pǐn)库存较(jiào)往年出现小幅累积，这也(yě)就意味着之前的“强预(yù)期(qī)”出现“弱兑现”的情(qíng)况，或(huò)者说3月份的高开工透支了部分旺季(jì)的需(xū)求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不支持价(jià)格高(gāo)走，同时国内劳(láo)动节(jié)假期(qī)即(jí)将到来，资金从有色市(shì)场流出规(guī)避不确定性风险，价格出现回(huí)调并不意外，昨日有色价格快速回(huí)落也(yě)是近段时间对利(lì)空(kōng)因素的(de)集(jí)中体现，节前(qián)宜(yí)谨慎。”展大鹏(péng)表示，不过，5月中上(shàng)旬延(yán)续旺季下，需求不会(huì)大幅走弱，因此若(ruò)价格在节前持续(xù)表现偏弱，下(xià)游企业可适当补库过(guò)节。

　　何(hé)燕艳介(jiè)绍说，从具(jù)体的(de)行业数据来看，下(xià)游需(xū)求(qiú)无疑是在慢慢(màn)复苏的(de)。如房屋竣工面积(jī)19422万平(píng)方米，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是(shì)反(fǎn)应在下游开工率上最近几周出现了高位停(tíng)滞，没有进一步的(de)增长，可能和(hé)旺季慢慢过去(qù)也有关系。此外，4月的总体预测值普遍也没有(yǒu)高于(yú)3月，虽(suī)然下降(jiàng)数值也不大，但也没能有力提振需(xū)求(qiú)。不过，何燕(yàn)艳表示(shì)，价格一旦大跌到目(mù)前的状态(tài)，现货上面买盘又(yòu)会(huìrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)出现，错综复杂之下走势也表现的(de)偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观面上的市场(chǎng)预期过于一致，主(zhǔ)流观点认为(wèi)加息(xī)已(yǐ)近尾声，最坏的时候已经过去，但今年可能不会降息(xī)。我们要警惕(tì)这种市场过于一致的情况。因为美(měi)通胀高位持(chí)续，美(měi)联储的结(jié)果导向很可(kě)能使得加息时间或(huò)者幅度超预期，这样市(shì)场就(jiù)会有超预期(qī)的(de)下跌。最主要的(de)是，有色(sè)板块多数品(pǐn)种供应增(zēng)加总(zǒng)体比较(jiào)确定的(de)，需求跟不(bù)上供应(yīng)的增速，整个(gè)周期是向下而不是向上。因此，我对整个板块(kuài)还(hái)是(shì)持中线偏空(kōng)思路，投资(zī)者可(kě)以用振荡的(de)策略去操作。”何(hé)燕艳(yàn)说。

　　宏观经济(jì)是对未来的预(yù)期(qī)，更多的是反映(yìng)市场对未(wèi)来(lái)一个(gè)季度、半年度甚至更长时间的需求(qiú)预期(qī)，展(zhǎn)大鹏认为，其对有色(sè)板(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡bǎn)块的短(duǎn)期或短线影响并(bìng)不(bù)显著，短(duǎn)期可关注(zhù)供求现(xiàn)状与价格(gé)趋势的关系(xì)以及可能突发(fā)的风险事件上。“对(duì)有(yǒu)色而(ér)言，投资者更多担(dān)心的是在多空分歧的位置和时间节点突(tū)发未知的风(fēng)险事件，从而放(fàng)大了价(jià)格短(duǎn)线的波(bō)动性，带(dài)来持(chí)仓管理的(de)压力。”他说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡